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需求走弱 钢价承压

2019年08月09日 09:09    来源: 期货日报    

  近期,受现货成交不佳、库存持续累积影响,钢铁价格持续回落。截至本周三,螺纹钢1910合约下跌1.99%,至3711元,热轧卷板1910合约下跌1.41%,至3657元。 

  中期用刚需求难好转 

  7月30日,中央政治局召开会议研究下半年经济情况,强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。 

  地产数据逐步验证市场悲观预期。此前公布的经济数据中,1—6月房地产土地购置面积累计同比大幅下降27.5%;商品房销售面积累计同比下降1.8%,环比下降0.2个百分点;新开工面积累计同比增长10.1%,环比下降0.4个百分点。 

  整体上看,6月房地产数据下滑速度较5月略有减缓,但数据降幅收窄主要得益于今年五一长假时间偏长。展望下半年,今年棚改货币化数量仅295万套,较2018年下降超过50%。 

  此外,受到地方财政整体偏紧的影响,预计下半年基建投资难有较大的恢复。因此,综合地产和基建的情况来看,中期的用钢需求将难有好转。 

  产量仍处历史高位 

  供给方面,钢材价格持续不振,利润加速萎缩。上周钢铁产量出现小幅回落,但是总体仍处历史高位;五大品种产量合计1066万吨,环比减少10万吨;螺纹钢实际产量377.99万吨,环比增加2.24万吨。 

  Mysteel调研上周163家钢厂高炉开工率整体处于相对低位,与前一周相比上升0.6个百分点,至67.3%,河北省高炉开工率基本与全国走势保持一致。 

  利润方面,当前螺纹钢长流程利润小幅下降至348元/吨,热卷利润维持70元/吨;叩缏丫τ诳魉鹱刺,电炉产能利用率也开始下降,电炉产能利用率上周环比下降3.7个百分点,至66.2%。 

  库存仍在大幅累积 

  现货成交不济,产量回落幅度有限,上周社会和钢厂库存双双增加。据我的钢铁网统计,螺纹钢中间环节库存899.78万吨,较上期上升26.26万吨。其中,螺纹钢35城社会库存633.15万吨,较上期上升16.17万吨;螺纹钢钢厂库存251.78万吨,较上期上升10.09万吨。 

  当前库存水平已经超过历年同期高点,今年钢材库存累积呈现“上升拐点较往年提前、下降拐点较往年延后“的局面,对钢铁价格形成一定的压制。当前贸易商心态整体平稳,但是如果库存在未来几周仍然不能大幅去化,那么现货可能出现持续下跌,进而影响期货盘面价格走势。 

  操作建议 

  短期来看,螺纹钢仍然没有走出淡季。中长期受地产边际走弱的影响,我们对未来需求并不乐观。供给端,当前长流程仍有利润,供给仍然维持在高位,库存超过往年。综合供给两方面因素,当前市场仍然有以利于空头,建议投资者仍以空头思路对待。 

(责任编辑:徐自立)


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需求走弱 钢价承压

2019-08-09 09:09 来源:期货日报
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